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2015-03-31 경제 돈을 더 풀 이유 - (1) 1920년대의 교훈
돈을 더 풀 이유 - (1) 1920년대의 교훈
  • 1920년대와 2015년 세계경제는 모두 원자재 공급과잉과 기술진보에 따른 물가 하락을경험. 전세계적인 저물가 현상이 쉽게 해소되기는 어렵다는 판단이며, 현재 완화적인 통화정책의 전환도 생각보다 늦어질 수 있음
안기태 NH투자증권
NH투자20150331경제.pdf
2015-03-30 경제 위안화 강세 전망의 리스크 확대
위안화 강세 전망의 리스크 확대
  • 당초 당사는 금년 중 2% 내외의 완만한 위안화 절상을 예상하였다. 그 이유는 1) 원자재가격 급락에 힘입은 중국의 경상수지 흑자 확대, 그리고 2) 금융시장 개방 가속화에 따른 외국인 증권투자의 순유입 증가에 힘...
허진욱,이승훈 삼성증권
삼성20150330경제.pdf
2015-03-30 경제 미국 소프트패치 탈피 시그널에 주목할 때
미국 소프트패치 탈피 시그널에 주목할 때
  • 우선 주목할 것은 3 월 ISM 제조업지수의 반등 여부이며 고용지표도 물론 중요함. 주지하는 바와 같이, 미국고용지표는 상황에 따라 4 월 FOMC 에 대한 긴장감을 유발할 수 있다는 양면성이 있으나, 당장은 소프트패...
박희찬,정의민 미래에셋증권
미래에셋20150330경제.pdf
2015-03-30 경제 4월 첫째주-미국 6월 금리인상 vs 한국 추가 금리인하
4월 첫째주-미국 6월 금리인상 vs 한국 추가 금리인하
  • -박근혜정부의 3기 내각 출범과 함께 상반기중 경기부양 총력전을 선언하며 3월 기준금리 인하
  • -4월 한국은행의 경제전망 수정에서 성장률 전망치 하향과 함께 2/4분기 추가 금리인하 가능성
  • -반면 미국경제는 저물...
오창섭 메리츠종금증권
메리츠20150330경제.pdf
2015-03-30 경제 빨간불 켜진 한국 경기, 정부 노력 지속
빨간불 켜진 한국 경기, 정부 노력 지속
  • 한국, 실물지표 둔화로 정부와 한국은행의 경기 부양책 지속될 전망
  • 중국, 실물지표 중심으로 한 경기 둔화로 체감경기 하락, 4월 지준율 인하 가능성
  • 미국, 고용지표 개선 지속되며 2주간 진행된 달러 약세 주춤할 ...
김태헌 KDB대우증권
대우20150330경제.pdf
2015-03-30 경제 미국 0%대, 중국 6%대, 한국 2%대
미국 0%대, 중국 6%대, 한국 2%대
  • - 유로를 제외한 글로벌 주요국 1Q 성장률 초라한 성적표 예상
  • - 국내 1Q GDP 성장률도 4Q에 이어 2%대 성장률 전망
  • - 중국을 중심으로 한 주요국의 경기 부양 기조 지속될 듯
박상현 하이투자증권
하이20150330경제.pdf
2015-03-30 경제 올해 미국의 봄은 예년보다 훨씬 따듯하다
올해 미국의 봄은 예년보다 훨씬 따듯하다
  • ① 추웠던 1Q 에 대한 Pent-up
  • ② 유가 하락의 소비확대 효과
  • ③ 계속된 고용 호조
김효진 SK증권
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2015-03-27 경제 주간 경제 Preview [3/27]
주간 경제 Preview [3/27]
  • − 중국 PMI: HSBC 발표 3월 제조업 PMI는 49.2로 경기 기준선(50) 하회. 개별지수 중 신규수출주문이 50선을 하회했고 고용지표가 크게 하락하면서 중국 제조업 경기 하방 압력이 여전히 큰 것으로 판단
  • ͨ...
안기태,김환 NH투자증권
NH투자20150327경제2.pdf
2015-03-27 경제 AIIB: 돈을 쓰는 문제에 대한 고민의 시작
AIIB: 돈을 쓰는 문제에 대한 고민의 시작
  • 아시아인프라투자은행(AIIB)은 두 가지 의미를 담고 있음. 첫째, 금융위기 이후 돈을 공급하는 데 치중된 정책이 이제는 돈을 어디에 쓸 지에 대한 고민도 함께 하고 있음. 둘째, 글로벌 경기회복이 어려운 결정적 ...
안기태 NH투자증권
NH투자20150327경제.pdf
2015-03-26 경제 최근 미 달러화가치 하락 배경 및 그 지속성 진단
최근 미 달러화가치 하락 배경 및 그 지속성 진단
  • 3월 중순이래 미 달러화 가치의 반락에는 3월 초반의 오버슈팅에 대한 반작용 및 1부기 미국경제의 성장세 둔화와 물가안정기조 지속 예상, 유로존 경제의 예상보다 빠른 회복이 작용. 2015년 연준과 ECB 및 BOJ 간...
이상재 유진투자증권
유진20150326경제.pdf
2015-03-26 경제 미국 근원 인플레 압력 저조, 터키/남아공 Fragile Risk
미국 근원 인플레 압력 저조, 터키/남아공 Fragile Risk
  • 1월 미국 S&P/CS 주택가격 상승률 둔화 예상. 미국 주택시장 여건은 양호하나, 착공 및 거래 등 실물지표는 부진. 만약 모기지 금리 상승 시 주택시장 회복여건 훼손 우려. 2월 미국 근원 PCE +1% 중반 이하 유지로 ...
임동민 교보증권
교보20150326경제.pdf
2015-03-25 경제 정책과 환율에 따라 차별화되는 글로벌 제조업 경기
정책과 환율에 따라 차별화되는 글로벌 제조업 경기
  • -3월 중국 제조업 PMI지수 부진은 6%대 성장률이 가시권에 들어왔음을 시사
  • -일본 제조업 경기 역시 예상외로 부진 : 글로벌 경기회복 지연과 환율 영향
  • -유로존 제조업 PMI는 QE와 유로화 약세 영향으로 개선세 지...
박상현 하이투자증권
하이20150325경제.pdf
2015-03-25 경제 디플레의 역설, 역풍에서 순풍으로
디플레의 역설, 역풍에서 순풍으로
  • -디플레 우려를 계기로 미국은 당장 금리 인상을 서두르지 않아, 달러 강세 주춤해질 전망
  • -중국은 자본 유출/디플레 속에서 저금리를 이용한 금융위험 완화 정책 가동
  • -유럽/아시아 성장률 상향 가능성, 한국 경제...
허재환 KDB대우증권
대우20150325경제.pdf
2015-03-25 경제 ECB 자산매입, 6하 원칙 정리 및 시사점 도출
ECB 자산매입, 6하 원칙 정리 및 시사점 도출
  • 유로 존 각국 중앙은행의 ECB 출자비중 비례 국가별 자산매입 실시. ECB 자산매입 규모는 유로 존 전체 공공부채 대비 12%, 2년간 순 국채발행 대비 288%로 막대한 수준. ECB 자산매입 효과는 재정건전화, 신용등급 ...
임동민 교보증권
교보20150325경제.pdf
2015-03-23 경제 2015년 하반기 미 연준의 금리 인상 패턴 전망
2015년 하반기 미 연준의 금리 인상 패턴 전망
  • -2015년 하반기 미 연준의 금리 인상 패턴, 2004년의 점진적 인상보다 더욱 온건한 제 3형 예상
  • -2015년 상반기 경제여건, GDP 성장률 및 인플레이션, 달러강세 압력 모두 1994년 및 2004년보다 온건한 금리인상 가...
이상재 유진투자증권
유진20150323경제.pdf
2015-03-23 경제 경기모멘텀 점검: 미국 vs. 유로존
경기모멘텀 점검: 미국 vs. 유로존
  • 3월 들어 중요한 정책 이벤트였던 ECB의 QE개시 (9일)와 FOMC (18일)가 마무리됨에 따라, 향후 금융시장의 관심은 다시 한 번 펀더멘털 요인으로 이동할 전망이다. 당사는 향후 미국과 유로존의 경기모멘텀이 연초 ...
허진욱,이승훈 삼성증권
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2015-03-23 경제 유로존 3 월 PMI, 경기 전망 상향을 유발?
유로존 3 월 PMI, 경기 전망 상향을 유발?
  • 다음주(3 월 23~27 일)에는 유로존 3 월 PMI 가 가장 중요한 변수일 듯함. 유로존 PMI 는 최근 3 개월 동안 반등했는데, 핵심국들을 중심으로 서비스 PMI 개선이 관찰되었으며, 이는 유가 하락에 따른 구매력 개선이...
박희찬,정의민 미래에셋증권
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2015-03-23 경제 FOMC 이후 관전 포인트
FOMC 이후 관전 포인트
  • -미국 연준 금리 인상 준비 착수, 연준 위원들의 연설 주목
  • -유로존 지표 개선 지속, 23일 독일-그리스 총리간 회담 그리스 리스크의 향방 결정
  • -한국 고용지표 부진, 금리 인하 및 정부 정책으로 완만한 속도 개선 ...
김태헌 KDB대우증권
대우20150323경제.pdf
2015-03-23 경제 신흥국에 변화를 줄 수 있는 두 가지 변수
신흥국에 변화를 줄 수 있는 두 가지 변수
  • 3월 FOMC 이후 두 가지 변수에 주목. 첫째, 4월에 발표되는 주요국 1/4분기 성장률은 현재 예상보다 저조할 듯. 신흥국의 추가 부양을 자극할 전망. 둘째, 달러지수가 횡보하면서 미국 기업실적 악화와 신흥국 외채 ...
안기태 NH투자증권
NH투자20150323경제.pdf
2015-03-20 경제 비둥기파 재확인, 단기 유동성 랠리 유효
비둥기파 재확인, 단기 유동성 랠리 유효
  • - 인내심 문구 삭제하며 포워드 가이던스 수정, 성장률 및 물가 전망 하향 조정
  • - 고용ㄴ보다 물가지표 중요성 부각, 금리 인상 시점 6월에서 9월로 지연될 전망
  • - 유동성 기대감 고조. 다만 2/4분기 후반부터 통화...
윤창용,선성인 신한금융투자
신한20150320경제.pdf
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